Người nước ngoài có được đầu tư cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam không?

Người nước ngoài có được đầu tư cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam không?

Nhà đầu tư nước ngoài được phép mua, bán cổ phiếu và nhiều loại chứng khoán khác trên thị trường Việt Nam nếu đáp ứng các điều kiện pháp luật về tài khoản, mã số giao dịch, quản lý ngoại hối và tỷ lệ sở hữu nước ngoài. Đặc biệt, các quy định mới từ năm 2025 đã tiếp tục tháo gỡ một số rào cản tiếp cận thị trường, tạo thuận lợi hơn cho dòng vốn quốc tế vào chứng khoán Việt Nam.

Người nước ngoài có được đầu tư cổ phiếu tại Việt Nam không?

Có.

Pháp luật chứng khoán Việt Nam cho phép cá nhân và tổ chức nước ngoài tham gia đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo Nghị định 155/2020/NĐ-CP, được sửa đổi, bổ sung bởi Nghị định 245/2025/NĐ-CP, nhà đầu tư nước ngoài có thể tham gia thị trường theo hai hình thức chính:

• Trực tiếp đầu tư, giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam;
• Gián tiếp đầu tư thông qua việc ủy thác vốn cho công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán hoặc chi nhánh công ty quản lý quỹ nước ngoài tại Việt Nam.

Trường hợp đầu tư gián tiếp thông qua ủy thác, nhà đầu tư nước ngoài không phải trực tiếp đăng ký mã số giao dịch chứng khoán; đơn vị nhận ủy thác thực hiện nghĩa vụ đăng ký theo quy định.

Nhà đầu tư nước ngoài được đầu tư những loại chứng khoán nào?

Nhà đầu tư nước ngoài không chỉ được mua cổ phiếu mà còn có thể tham gia nhiều sản phẩm trên thị trường chứng khoán Việt Nam theo quy định pháp luật, chẳng hạn:

• Cổ phiếu;
• Trái phiếu Chính phủ;
• Trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh;
• Trái phiếu chính quyền địa phương;
• Trái phiếu doanh nghiệp;
• Chứng chỉ quỹ;
• Cổ phiếu của công ty đầu tư chứng khoán;
• Chứng khoán phái sinh;
• Chứng quyền có bảo đảm;
• Chứng chỉ lưu ký và các sản phẩm được pháp luật cho phép.

Tuy nhiên, quyền đầu tư vào từng loại chứng khoán vẫn phải tuân thủ quy định của pháp luật chuyên ngành, điều kiện tiếp cận thị trường và giới hạn sở hữu nước ngoài nếu có.

Nhà đầu tư nước ngoài được sở hữu tối đa bao nhiêu cổ phiếu?

Không có một tỷ lệ sở hữu nước ngoài duy nhất áp dụng cho tất cả doanh nghiệp.

Tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa tại công ty đại chúng được xác định căn cứ vào ngành, nghề kinh doanh, pháp luật chuyên ngành, điều ước quốc tế và các quy định có liên quan.

Công ty đại chúng thông thường

Theo Điều 139 Nghị định 155/2020/NĐ-CP và các nội dung được sửa đổi bởi Nghị định 245/2025/NĐ-CP, tỷ lệ sở hữu nước ngoài phải được xác định căn cứ vào điều kiện tiếp cận thị trường áp dụng đối với ngành, nghề mà doanh nghiệp đang hoạt động.

Một thay đổi đáng chú ý từ Nghị định 245/2025/NĐ-CP là bãi bỏ cơ chế cho phép Đại hội đồng cổ đông hoặc Điều lệ công ty đại chúng tự quy định tỷ lệ sở hữu nước ngoài thấp hơn mức pháp luật và cam kết quốc tế cho phép.

Đối với các công ty trước đây đã thông báo một tỷ lệ sở hữu nước ngoài thấp hơn theo cơ chế cũ, doanh nghiệp có thể tiếp tục áp dụng tỷ lệ đó trong giai đoạn chuyển tiếp và thực hiện điều chỉnh tăng theo trình tự luật định.

Như vậy, khi mua cổ phiếu của một công ty cụ thể, nhà đầu tư cần kiểm tra room ngoại còn lại của chính doanh nghiệp đó, thay vì mặc nhiên áp dụng một mức tỷ lệ chung.

Công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ

Đối với công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, pháp luật có quy định riêng về điều kiện và tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài.

Tùy tư cách và việc đáp ứng các điều kiện luật định, tổ chức nước ngoài có thể sở hữu tỷ lệ chi phối, thậm chí đến 100% vốn điều lệ trong những trường hợp pháp luật cho phép.

Do đó, nếu mục tiêu của nhà đầu tư là mua cổ phần của doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán thì cần kiểm tra riêng điều kiện tại Luật Chứng khoán và các văn bản hướng dẫn.

Ngân hàng và tổ chức tín dụng

Đối với cổ phiếu ngân hàng, tỷ lệ sở hữu nước ngoài chịu cơ chế riêng.

Theo Nghị định 01/2014/NĐ-CP, được sửa đổi bởi Nghị định 69/2025/NĐ-CP, tổng mức sở hữu cổ phần của tất cả nhà đầu tư nước ngoài về nguyên tắc:

• Không vượt quá 30% vốn điều lệ của một ngân hàng thương mại Việt Nam;
• Không vượt quá 50% vốn điều lệ của một tổ chức tín dụng phi ngân hàng Việt Nam.

Riêng ngân hàng thương mại nhận chuyển giao bắt buộc, trong trường hợp đáp ứng điều kiện theo phương án được phê duyệt, tổng sở hữu nước ngoài có thể vượt 30% nhưng không vượt quá 49% vốn điều lệ.

Trong những trường hợp đặc biệt liên quan đến tổ chức tín dụng yếu kém hoặc gặp khó khăn, Thủ tướng Chính phủ có thể quyết định tỷ lệ vượt giới hạn thông thường theo quy định.

Người nước ngoài cần đáp ứng điều kiện gì để đầu tư chứng khoán?

Đối với nhà đầu tư nước ngoài trực tiếp giao dịch chứng khoán tại Việt Nam, về cơ bản cần đáp ứng các yêu cầu liên quan đến tư cách pháp lý và thực hiện các thủ tục đầu tư theo quy định.

Đối với cá nhân nước ngoài

Nhà đầu tư cần có giấy tờ xác định tư cách cá nhân hợp lệ, thông thường là hộ chiếu còn hiệu lực hoặc giấy tờ xác thực cá nhân hợp pháp khác.

Đồng thời, tùy trường hợp, nhà đầu tư phải thực hiện thủ tục liên quan đến:

• Mã số giao dịch chứng khoán;
• Tài khoản giao dịch chứng khoán;
• Tài khoản lưu ký;
• Tài khoản đầu tư gián tiếp bằng đồng Việt Nam;
• Nghĩa vụ báo cáo, công bố thông tin khi thuộc trường hợp luật định.

Đối với tổ chức nước ngoài

Tổ chức cần có tài liệu chứng minh được thành lập hợp pháp theo pháp luật nước ngoài, chẳng hạn giấy phép thành lập, giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp hoặc tài liệu pháp lý tương đương.

Nghị định 245/2025/NĐ-CP cũng đã bổ sung, đơn giản hóa một số tài liệu dùng để xác định tư cách của nhà đầu tư nước ngoài, nhằm thuận lợi hơn cho nhà đầu tư quốc tế khi tham gia thị trường Việt Nam.

Nhà đầu tư nước ngoài có phải mở tài khoản vốn đầu tư gián tiếp không?

Đối với trường hợp thuộc diện mở tài khoản đầu tư gián tiếp theo pháp luật ngoại hối, có.

Thông tư 03/2025/TT-NHNN, có hiệu lực từ ngày 16/06/2025, quy định việc mở và sử dụng tài khoản bằng đồng Việt Nam để thực hiện hoạt động đầu tư gián tiếp nước ngoài tại Việt Nam.

Bên cạnh đó, Thông tư 20/2025/TT-BTC sửa đổi Thông tư 51/2021/TT-BTC quy định nhà đầu tư nước ngoài thuộc trường hợp phải mở tài khoản vốn đầu tư gián tiếp thực hiện mở tài khoản tại 01 ngân hàng lưu ký được phép kinh doanh ngoại hối.

Các dòng tiền liên quan đến hoạt động đầu tư chứng khoán, nhận cổ tức, lợi nhuận và mua ngoại tệ để chuyển ra nước ngoài phải được thực hiện thông qua tài khoản theo quy định.

Các dòng tiền liên quan đến hoạt động chứng khoán, lợi nhuận,... phải được thông qua tài khoản theo quy định

Quy trình đầu tư cổ phiếu tại Việt Nam dành cho người nước ngoài

Đối với nhà đầu tư trực tiếp giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam, quy trình về cơ bản gồm:

Bước 1: Hoàn thiện thủ tục về mã số giao dịch chứng khoán

Nhà đầu tư thực hiện đăng ký theo cơ chế hiện hành thông qua thành viên lưu ký hoặc chủ thể có trách nhiệm theo quy định.

Bước 2: Mở tài khoản đầu tư gián tiếp

Nếu thuộc đối tượng phải mở tài khoản theo pháp luật về quản lý ngoại hối, nhà đầu tư mở tài khoản bằng đồng Việt Nam tại ngân hàng được phép.

Bước 3: Mở tài khoản giao dịch và lưu ký chứng khoán

Nhà đầu tư thực hiện thủ tục tại công ty chứng khoán và tổ chức cung cấp dịch vụ phù hợp.

Bước 4: Chuyển vốn vào Việt Nam

Nguồn vốn đầu tư được chuyển qua tài khoản theo đúng quy định về quản lý ngoại hối.

Bước 5: Thực hiện mua, bán chứng khoán

Nhà đầu tư có thể đặt lệnh mua, bán trong phạm vi tỷ lệ sở hữu nước ngoài còn lại và các điều kiện áp dụng đối với loại chứng khoán đó.

Bước 6: Chuyển lợi nhuận và vốn ra nước ngoài

Việc chuyển tiền ra nước ngoài phải thực hiện thông qua hệ thống ngân hàng và đáp ứng các yêu cầu về thuế, chứng từ và quản lý ngoại hối.

Người nước ngoài cần lưu ý những rủi ro nào khi mua cổ phiếu Việt Nam?

Giới hạn sở hữu nước ngoài

Một cổ phiếu có thể vẫn được giao dịch bình thường trên thị trường nhưng nhà đầu tư nước ngoài không thể mua thêm nếu tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại doanh nghiệp đã đạt giới hạn.

Do đó, cần kiểm tra room ngoại trước khi thực hiện giao dịch.

Quy định chuyên ngành có thể khác nhau

Ngân hàng, chứng khoán, hàng không, viễn thông và một số lĩnh vực khác có thể chịu giới hạn sở hữu hoặc điều kiện tiếp cận thị trường riêng.

Việc một doanh nghiệp được niêm yết không đồng nghĩa nhà đầu tư nước ngoài được mua không giới hạn cổ phiếu của doanh nghiệp đó.

Quản lý ngoại hối

Việc đưa vốn vào Việt Nam, nhận cổ tức, thu tiền bán chứng khoán và chuyển vốn, lợi nhuận ra nước ngoài phải đi đúng tài khoản và phương thức thanh toán luật định.

Sai sót trong luồng tiền có thể gây khó khăn khi nhà đầu tư cần chứng minh nguồn tiền hoặc chuyển lợi nhuận ra nước ngoài.

Nghĩa vụ công bố thông tin

Khi tỷ lệ nắm giữ đạt các ngưỡng pháp luật quy định hoặc nhà đầu tư trở thành cổ đông lớn, người nội bộ hay chủ thể có liên quan, có thể phát sinh nghĩa vụ báo cáo và công bố thông tin.

Nhà đầu tư nước ngoài vì vậy không chỉ cần theo dõi giá cổ phiếu mà còn phải kiểm soát tỷ lệ sở hữu của mình và người có liên quan.

Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng thị trường có ý nghĩa gì với nhà đầu tư nước ngoài?

Ngày 07/10/2025, FTSE Russell công bố quyết định tái phân loại Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, dự kiến có hiệu lực từ ngày 21/09/2026.

Tại kỳ rà soát trung gian tháng 3/2026, FTSE Russell tiếp tục xác nhận Việt Nam đáp ứng các tiêu chí của nhóm Secondary Emerging và quá trình nâng hạng vẫn đang đi đúng lộ trình hướng đến tháng 9/2026.

Việc nâng hạng có thể giúp thị trường Việt Nam tăng khả năng tiếp cận các quỹ đầu tư và nhà đầu tư tổ chức toàn cầu. Tuy nhiên, đối với từng nhà đầu tư cụ thể, quyết định đầu tư vẫn cần dựa trên tình hình doanh nghiệp, mức độ rủi ro, tỷ lệ sở hữu nước ngoài và điều kiện pháp lý áp dụng cho từng cổ phiếu.

Nhà đầu tư nước ngoài có thể đầu tư qua quỹ thay vì tự mua cổ phiếu không?

Có.

Nhà đầu tư không muốn trực tiếp lựa chọn và giao dịch từng cổ phiếu có thể xem xét đầu tư thông qua quỹ đầu tư hoặc hình thức ủy thác vốn phù hợp với pháp luật Việt Nam.

Đối với hình thức ủy thác vốn cho công ty quản lý quỹ hoặc chi nhánh công ty quản lý quỹ nước ngoài tại Việt Nam, nhà đầu tư nước ngoài không phải trực tiếp thực hiện một số thủ tục về mã số giao dịch chứng khoán; đơn vị nhận ủy thác thực hiện theo cơ chế pháp luật quy định.

Kết luận

Người nước ngoài được phép đầu tư và giao dịch cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, nhà đầu tư phải tuân thủ đồng thời các quy định về mã số giao dịch chứng khoán, tài khoản giao dịch, lưu ký, tài khoản đầu tư gián tiếp, quản lý ngoại hối và giới hạn sở hữu nước ngoài.

Đặc biệt, tỷ lệ sở hữu nước ngoài không giống nhau đối với mọi doanh nghiệp. Nhà đầu tư cần kiểm tra ngành nghề kinh doanh, room ngoại của doanh nghiệp và các quy định chuyên ngành trước khi thực hiện giao dịch.

Trong bối cảnh Việt Nam đang tiến tới được FTSE Russell chuyển sang nhóm thị trường mới nổi thứ cấp từ tháng 9/2026, các thay đổi pháp lý gần đây như Nghị định 245/2025/NĐ-CP, Thông tư 03/2025/TT-NHNN và Thông tư 20/2025/TT-BTC cho thấy xu hướng tiếp tục tạo thuận lợi cho nhà đầu tư nước ngoài nhưng vẫn bảo đảm cơ chế giám sát, quản lý thị trường.

Nếu có bất kỳ thắc mắc hay cần tư vấn pháp luật vui lòng liên hệ chúng tôi qua các hình thức sau:

Hotline Luật sư tư vấn trực tiếp: 1900 2929 01

Nhập thông tin đăng ký tư vấn luật tại đây: https://luatsulh.com/dang-ky-tu-van.html

Liên hệ đặt lịch hẹn qua zalo số: 0903 796 830

Website: https://luatsulh.com/

Văn phòng: Hồ Chí Minh | Hà Nội | Khánh Hòa

Theo dõi Công ty Luật LH Legal tại:

Website: https://luatsulh.com/

Facebook: Luật sư LH Legal

Youtube: Luật sư LH Legal

Kênh Tiktok Luật sư Hoà: Luật sư Hoà (LH Legal)

Kênh Tiktok Công ty: Luật sư LH Legal

Kênh Tiktok Luật sư Hình sự: Luật sư Hình sự

Kênh Zalo OA

Hồ sơ năng lực LH Legal